长租公寓行业走下风口后，南京一家公寓企业近日又因资金链断裂难以为继。

10月14日，南京君创商业管理有限公司(以下简称“君创公寓”)发布公告称，因市场的不稳定空置房源较多，部分租客迟迟不能结尾款，以及公司内部管理不善等问题导致公司资金断裂，无力正常运营。

公告显示，君创公寓在南京雨花、江宁、仙林等处设有客户基本情况和诉求进行接待的登记点，后续将主动与已登记客户联系预约，原则上按照租期先后时间划分。

天眼查数据显示，南京君创商业管理有限公司于2018年12月成立，至今不足一年。经营范围主要为商业管理，房屋租赁，室内外装饰装修工程设计、施工，设计、制作、代理、发布国内各类广告等。

今年7月22日，君创公寓因“通过登记的住所或者经营场所无法联系”原因被列入异常经营名单。

根据君创公寓租客方的说法，君创公寓收了租客半年到一年房租之后跑路，有租客刚付了半年的房租给中介公司，也有租客交了一年的房租只住了三个月就要被轰走。

今年10月以来，长租公寓行业发展分化严重，不仅有上海青客公寓赴美递交招股文件，也有河南悦如公寓卖掉全部股权，如今南京君创又遇资金链危机。可见长租公寓行业正在进行一轮洗牌。

就其本身运营模式来看，国内市场的长租公寓以重资产运营为主，有着较强的金融属性，整体租金回报率较低，且回报周期长，尚处于“烧钱”阶段。

而分散式公寓运营商得以快速扩张，很大程度上得益于较少的前期成本和快速周转。但其利润率低、房源分散、业主小、资本“重”等问题都是痛点所在，整合产业链难度加大。

北京市住房和城乡建设委员会会于今年7月同北京市市场监管局接连发布3个合同示范文本，将禁止隔断房提升至法律层面。在控制房租水平基础上，禁止企业打隔断，这对装修成本高的分散式租赁企业造成一定影响。

据克而瑞数据显示，较去年年底，今年上半年分散式长租公寓运营商整体规模增长缓慢。

究其原因，克而瑞研究机构认为，由于消防、甲醛、租金贷、哄抬租金等问题，分散式租赁企业被住建委等部门多次约谈，约束和规范企业发展。

同时政府对租金上涨的严控，也使分散式长租公寓运营商能够获取的有效房源并不多，这也是导致整体规模增长缓慢的主要原因。

从长租公寓整个行业来看，目前出现两极分化，股权融资逐渐由“多笔小额”向“单笔大额”方向转变，且资本向头部企业汇集，中小公寓品牌融资愈加困难。

在如今融资成本偏高，租金收入又有限的情况下，长租公寓的生存与盈利空间变得更为狭窄。

据贝壳研究院，2015年以后长租公寓企业普遍感觉融资难，2018年龙头企业股权融资频发。2019年截至9月，股权融资额已高达114亿元，但这背后是自如、蛋壳、魔方、城家等行业大企业的巨额融资。

据21世纪经济报道，今年朗诗、远洋等房企剥离长租公寓业务，万科、碧桂园、世联行等也已暂缓旗下长租公寓业务的扩张。此前多数靠主业补贴长租公寓业务的开发商们，也开始收缩长租公寓业务。

在投资谨慎的资本寒冬，长租公寓“跑马圈地”式的发展已丧失其竞争力，进入运营期。从以“To B”为基础逐步向“To C”转变，以C端反哺B端。

不管是长租短租，B端C端，或分散或集中，中国庞大的租赁市场仍会给租赁行业带来机遇，只是这个过程会相当长，并且期间也会淘汰众多参与者。

文|陶婷